Ce que pensent les CGP des SCPI.

A l’heure où le moral n’est pas au beau fixe, les conseillers adoptent des comportements très différents. Un point commun toutefois : pour eux, les SCPI sont la piste la plus intéressante à creuser dans l’environnement actuel, qu’il s’agisse de faire face à l’inflation ou à la récession.

Avant notre débat du Club des experts immobiliers de juillet 2022, Et Plus Encore a interrogé les CGP. Sur l’environnement mais également, plus spécifiquement, sur la pierre papier. Réalisé en début de mois, ce sondage témoigne d’une meilleure confiance de la part des conseillers que de leurs clients. Dans les deux cas, le moral est toutefois sous la moyenne. Sur une échelle croissante de 1 à 5, les CGP jugent que leur client sont du côté de la dégradation de la situation au cours des derniers mois (2,05). La perception des professionnels est toutefois un peu meilleure avec 2,52. Pour mémoire, l’avis neutre est à 3…

Immobilisme contre sur-activité

Dans un environnement économique perçu comme perturbé, les différences de pratique de la part des professionnels apparaissent clairement. Un tiers des CGP reconnait faire plus qu’arbitrage que d’habitude, tandis que 30 % préfèrent ne pas bouger par manque de visibilité. De toutes les inquiétudes actuelles, une supplante clairement les autres : la récession (53 %) ! L’inflation est sensiblement derrière (37 %) tandis que le troisième item « ni l’un ni l’autre » recueille seulement 10 % en sa faveur.

Contradiction entre inflation et prévision sur la distribution des SCPI

En matière de pierre papier, les avis sont peu tranchés sur l’impact technique des différentes évolutions macro-économiques. Avec une note de 3,33, le fait qu’une forte inflation soit favorable à une plus importante distribution des apparaît clairement. A priori contradictoire, le sentiment que les distributions vont rester stable en 2022 (73 % contre 17 % pour progresser et 10 % pour diminuer).

Les autres hypothèses testées (inflation sur les prix de part, hausse des taux sur la distribution et les prix de part) sont, elles, jugées comme défavorables mais dans des niveaux assez faibles. La pire situation, l’impact de la hausse des taux sur les prix de part, a recueilli une note de 2,53, pas très largement sous la neutralité du 3… L’impact des différents scénarios de marché sur distribution et inflation a donc été longtemps abordé durant notre débat

La SCPI, valeur refuge des CGP ?

Globalement, la population des CGP interrogés a reconnu être assez utilisatrice de SCPI dans la stratégie patrimoniale de leurs clients. Plus globalement via des achats en direct financés comptant (47 %), puis via l’assurance vie (30 %). L’investissement à crédit, pénalisé par la hausse des taux après avoir souffert, pour les SCPI indépendantes, de la disparition du Crédit Foncier, apparaît presque anecdotique (7 %).

Si la pierre papier plait aux CGP interrogés, la situation actuelle aurait plutôt tendance à l’encourager encore. Vers quels actifs vous semble-t-il le plus opportun de réorienter les patrimoines dans l’hypothèse d’une forte inflation ? La pierre papier arrive en tête des citations (28 %), devant les obligations indexées sur l’inflation (18 %) et les actions (15 %). Même question, mais cette fois, dans un scénario de récession. La pierre papier est à nouveau en tête (27 %), devant cette fois le private equity (15 %), et l’or, les actions et l’immobilier locatif en direct (14 %).

Questionnaire auto-administré envoyé par email à la base des téléspectateurs de l’émission Et Plus Encore. Durée moyenne de réponse au questionnaire : 3 minutes 42 secondes. 30 répondants.